Netflix $NFLX pakub mugavat, reklaamivaba ja taskukohast ülikvaliteetsete filmide ja telesaadete voogedastust. Eelmisel aastal teenis valdkonna liider ligi 30 miljardit dollarit tulu ja praegu on sellega liitunud 222 miljonit inimest üle maailma. See on muljetavaldav. Kuid kas sellest piisab triljoni dollari suuruseks turukapitalisatsiooniks? Vaatame, mis peab juhtuma, et ettevõte seda saavutaks.
Kõik on seotud tellijate arvu kasvuga
Netflixi edu sõltub sellest, kas ta suudab igal aastal ligi meelitada kümneid miljoneid kliente. See ei ole murranguline uudis. Finantsjuht Spencer Neumann märkis hiljuti, et ühel päeval on võimalik koguda 500 miljonit abonenti, kui ettevõte suudab saavutada sama rahvusvahelise ulatuse, mis tal on Ameerika Ühendriikides.
Aastal 2021 tuleb 93% uutest tellijatest väljastpoolt USAd ja Kanadat. Ja see suundumus jätkub tõenäoliselt ka järgmistel aastatel. See on tingitud sellest, et kodumaine turg näitab küpsuse märke, samal ajal kui teistes piirkondades, nagu Euroopa, Lähis-Ida ja Aafrika, Ladina-Ameerika ja Aasia-Vaikse ookeani piirkond, on klientide arvu kasvu osas veel pikk tee käia, kuna lairiba-internet muutub taskukohasemaks.
Oletame, et Netflixil on 2030. aasta lõpuks 500 miljonit tellijat, mis vastab ligikaudu 31 miljonile uuele liikmele aastas ja on kooskõlas juhtkonna eespool nimetatud lõppeesmärgiga. On täiesti võimalik, et Netflix jõuab selleks ajaks 100 miljardi dollari suuruse aastatuluni. See tähendab, et tulud kasvavad kuni 2030. aastani 15% aastas, mis on palju aeglasem kasvutempo kui eelmisel kümnendil.
Netflixi finantsprofiil paraneb
Sellise tohutu ulatuse tõttu on ettevõtte finantsolukord parem kui praegu, sest kasumimarginaalid suurenevad kindlasti märkimisväärselt. Netflixi suurim kulukategooria, sisu loomine, on küll muutuv, kuid see on siiski kulu, mida juhtkond saab eelnevalt prognoosida fikseeritud protsendina kogutulust. Samal ajal ei maksa uute tellijate teenindamine midagi. Teisisõnu, suuremast mastaabist on ettevõttele tohutult kasu.
Puhaskasumimarginaal on kasvanud 2,1%-lt 2016. aastal 17,2%-ni 2021. aastal . Juhtkond eeldab, et ärimarginaal suureneb 3% aastas mis tahes mitmeaastase perioodi jooksul. Kuigi see erineb netomarginaalist, võime tõenäoliselt prognoosida sarnast kasumi ja kahjumi kasvutrajektoori. Oletame, et Netflixil on 2030. aastal 40% kasumimarginaal.
Kas 1 triljon dollar on tõenäoline?
Kui aktsiate tagasiostude mõju välja arvata, tähendab 1 triljoni dollari suurune turukapitalisatsioon 2030. aastal Netflixi investorite jaoks 23% aastane tootlus. See oleks peaaegu kindlasti parem kui mis tahes ettevõte S&P 500 $^GSPC samal perioodil. Võrdluseks, viimase 10 aasta jooksul on Netflixi keskmine aastane tootlus olnud peaaegu 37%, nii et prognoositav tulevane aeglustumine tundub mõnevõrra mõistlik.
Lõpptulemusena võib Netflix jõuda 1 triljoni dollari suuruse turukapitalisatsioonini. Nagu öeldud, kui see säilitab sama kasvu, mis on olnud viimase 10 aasta jooksul, siis võib ta selle ka saavutada. On vaid üks suur "aga". Netflixi äris on praegu rohkem konkurentsi kui kunagi varem. Näiteks Amazon $AMZN, Disney $DIS, HBO ja ka Apple $AAPL pakuvad samu teenuseid.
Vastutusest loobumine: Selle analüüsi autor on Neil Patel. See ei ole investeerimissoovitus.