Foot Lockeri aktsia on alates 2021. aasta maist kaotanud üle poole oma väärtusest ja kaupleb nüüd tunduvalt alla oma raamatupidamisliku väärtuse. See näitab, et Foot Locker on praegu väga odav aktsia, kuid odavus ei tähenda tingimata, et seda tasub osta. Seetõttu jagan käesolevas analüüsis oma seisukohti Foot Lockeri kohta ja otsustan, kas see on minu jaoks täna hea ost või mitte.

Foot Locker on 1974. aastal asutatud Ameerika jalatsite ja rõivaste jaemüüja, millel on 2858 jaemüügipoodi 28 riigis Põhja-Ameerikas, Euroopas, Aasias, Austraalias ja Uus-Meremaal. Lisaks nendele jaemüügipoodidele on ettevõttel 142 Foot Lockeri frantsiisipoodi Lähis-Idas ja Aasias.

Nad kasutavad ka veebisaiti ja mobiilirakendusi. Lisaks tuntud Foot Lockeri kauplustele kuuluvad neile ka teised kaubamärgid, nagu Kids Foot Locker, Champs Sports, Eastbay, atmos, WSS, Footaction ja Sidestep. Ettevõtte juhid usuvad, et Foot Lockeril on teiste ees eelis tänu sellele, et seda jälgib 12 miljonit Instagrami kasutajat, mis on 5 korda rohkem kui nende 4 peamist konkureerivat kolmanda osapoole bännerit kokku.

Selle tegevjuht on Richard A. Johnson. Ta liitus Foot Lockeriga 1993. aastal ja töötas erinevatel ametikohtadel, kuni sai 2014. aastal tegevjuhiks. Kõige tuntum ettevõte, millega tal on enne Foot Lockeriga liitumist kogemusi, on General Motors $GM+1.6%.

Tema juhtimisel on Foot Lockeri strateegia näha end noortekultuuri keskusena, mis eristaks teda teistest tossupoodidest ja tugevdaks tema brändi eeliseid. Comparably andmetel on ta töötajate hinnangute kohaselt sarnase suurusega ettevõtete seas 25% parima tulemuse saanud, mis näitab, et ta on oma töötajate seas väga populaarne.

Ta valiti 2022. aastal RILA esimeheks, mis näitab, et teda austatakse kõnealuses sektoris. Tema volitused tööstuses, mitte ainult Foot Lockerist, vaid ka erinevatest juhatustest, koos asjaoluga, et ta tahab tugevdada Foot Lockeri $FL-i+0.9% juhtpositsiooni, tähendab, et ma tunnen end üsna kindlalt juhtkonna suhtes.

Finantsandmed

Esimene number, mida me uurime, on investeeritud kapitali tasuvus, mida tuntakse ka kui ROIC. Me tahame näha kümneaastast ajalugu ja me tahame, et need numbrid oleksid kõigil aastatel üle 10%. Ma olen üsna muljetavaldav, sest need numbrid on pidevalt üle 10%, välja arvatud kaks aastat pandeemia ajal. Kindlasti ei oodanud ma, et Foot Locker jõuab nende numbriteni, ja ma olen nende numbritega üsna julgustatud.

Teised numbrid on raamatupidamislik väärtus + dividend. Kuna olete harjunud nägema numbreid protsentides, otsustasin jagada nii numbreid kui ka protsentuaalset kasvu igal aastal. Omakapitali kasv on alates 2014. aastast olnud üsna järjepidev.

See saavutas haripunkti 2017. aastal ja on sellest ajast alates langenud varasemale tasemele. 2022. aastal saavutas Foot Locker oma ajaloo kõrgeima raamatupidamisliku väärtuse + dividendid. See on kena välimus, kuid ma kahtlen, kas see on pikas perspektiivis jätkusuutlik. Siiski arvan, et numbrid on head, kuid tahaksin näha mõningast kasvu.

Lõpuks uurime vaba rahavoogu. Lühidalt öeldes on vaba rahavoog raha, mida ettevõte teenib pärast tegevuskulude ja kapitalikulude tasumist. Foot Locker $FL+0.9% on viimase 10 aasta jooksul igal aastal saavutanud positiivse vaba rahavoo.

Aastatel 2015-2020 on need numbrid olnud enam-vähem ühtlased. See saavutas haripunkti 2021. aastal ja vähenes oluliselt 2022. aastal. Ma ei ole üldse mures 2022. aasta numbrite pärast, sest Foot Lockeri WSS-i ja atmos'i omandamine 2022. aasta eelarves mõjutas kindlasti vaba rahavoogu. Need numbrid on mind tõesti julgustanud ja taas kord üllatas Foot Locker mind positiivselt.

Teine oluline asi, mida vaadata, on võlg, ja me tahame näha, kas ettevõttel on piisavalt võlgu, mida on võimalik 3 aasta jooksul tagasi maksta. Me teeme seda, jagades pikaajalise võla kogusumma kasumiga. Kui teeme arvutused Foot Lockeri puhul, saame võla, mis saab tasutud 0,51 aastaga. Seega on Foot Lockeril väga vähe võlgu, mida on alati hea vaadata.

Investeeringu riskid ja potentsiaal

Nagu kõigi ettevõtete puhul, tuleb ka Foot Lockerisse investeerimisel arvestada teatud riskidega. Kõige ilmsem risk on see, et Nike keskendub otse tarbijatele müümisele. Ligikaudu 68% kõigist Foot Lockeri poolt 2021. aastal ostetud kaupadest tuli Nike'ilt.

Seega on Foot Locker väga sõltuv Nike'ist ja kuigi juhtkond väidab, et "me oleme jätkuvalt tugev strateegiline partner Nike'iga ja töötame täiendavate strateegiate väljatöötamisel, et suurendada otsetarbijamüüki," on see midagi, mis kahjustab Foot Lockerit, eriti lühiajaliselt.

Makromajandus

Foot Lockeri tulemused sõltuvad ülemaailmsest majandusolukorrast. Kui laenuandmine muutub rangemaks, finantssektori negatiivsed uudised või tulude vähenemine, kulutavad kliendid Foot Lockeri juures vähem raha. Sama kehtib ka siis, kui kütuse- ja energiakulud tõusevad, intressimäärad tõusevad ja kodude väärtus langeb.

Need on kõik asjad, mida me võime lähitulevikus näha. Ja kuigi juhtkond ütles, et ta ei ole näinud 2023. majandusaasta esimeses kvartalis tarbijakäitumises olulisi muutusi, ütles ta ka , et on väga teadlik kasvavast inflatsioonist.

See ei ole ainult risk, Foot Lockeril on ka palju potentsiaali edasiseks tegevuseks. Foot Locker on odav. Nende bilansiline väärtus aktsia kohta on 33,43 dollarit, mis on kõrgem kui praegune aktsia hind (see võib olla muutunud, kui te seda lugesite). Nende juhatus on heaks kiitnud kvartaalse dividendi 0,4 dollarit aktsia kohta, mis praegu annab umbes 5%.

Samuti korraldavad nad 1,2 miljardi dollari suuruse aktsiate tagasiostu. Nende äritegevus kasvab tänu hiljutistele omandamistele. Foot Locker ostis hiljuti WSS ja atmos. Ja kuigi WSS ja atmos andsid 2021. aasta neljandas kvartalis vastavalt 139 miljonit dollarit ja 49 miljonit dollarit tulu, ootavad nad, et need ettevõtted kasvavad märkimisväärselt.

Nad ootavad, et WSS saavutab 2024. aastaks 1 miljardi dollari suuruse tulu ja atmos kasvab järgmise kolme aasta jooksul 50% võrra 300 miljoni dollarini. Juhtkonna sõnul on nii WSS kui ka atmos seni näidanud prognoositust paremaid tulemusi.

Rõivastele keskendumine

Nende rõivatööstus kasvab, kasvades 2021. aasta neljandas kvartalis 30% ja saavutades esmakordselt 1,4 miljardi dollari suuruse käibe. Nad tutvustasid oma eramärke LCKR oma uue meeste rõivasarja ja Cozi oma uue naiste rõivasarja. Nad laiendavad oma preemiaprogrammi. Nad on nüüd kehtestanud oma FLX preemiaprogrammi Euroopas ja jätkavad selle kasutuselevõttu teistes riikides.

Aastas on aktiivsete liikmete arv kasvanud 50%. Nende preemiaprogramm võimaldab Foot Lockeril koguda tarbijate andmeid, et vastata paremini klientide vajadustele. Samuti motiveerib see nende kliente nende kaubamärgiga tegelema, sest preemiaprogrammi liikmed kulutavad üle 10% rohkem kui mitteliikmed.

Soodus?

Foot Locker on sellisel tasemel odav. Mina isiklikult näeksin ettevõttesse investeerimisel pigem suuremat eelist konkurentide ees. Foot Lockerisse investeerimisel tuleb siiski arvestada mõningaid riske ja võimalusi. Pole kahtlust, et asjaolu, et Nike keskendub ise otse tarbijatele müümisele, kahjustab Foot Lockerit, kuna see oli varem väga sõltuv Nike'ist.

Küsimus on selles , kas nad mitmekesistavad piisavalt Nike'ist eemale ja arendavad teisi ärisid, et seda kaotust korvata. Selles analüüsis ei ole mainitud ka muid asju, näiteks seda, et nad tugevdavad oma kõikehõlmavat kanalit ja rakendavad kulude kokkuhoiu programme, mis peaksid neid säästma 200 miljonit dollarit aastas.

Nende äritegevus on lühiajaliselt raskendatud selles analüüsis mainitu tõttu, kuid kui te usaldate juhtkonda nende uute strateegiate elluviimisel ja olete rahul, et saate ootamise ajal 5% dividenditootlust, võib see olla huvitav investeering.

See analüüs pärineb eToro investorilt Glenn Jorgensenilt.

Soovid alustada investeerimist või ei ole oma maakleriga hetkel rahul? Siis peaksite kindlasti tutvuma 👉 eToroplatvormiga , kus saate inspiratsiooni kogenud investoritelt nagu Glenn Jorgensen, ja seda ka 100% tasuta.