Airbnb on kasvava kodu jagamise valdkonna selge turuliider. Viimased andmed näitavad, et mai lõpus kasvas kodumajutuse sektor 57,1% võrreldes kolme aasta taguse ajaga enne pandeemiat. Airbnb-l on selles sektoris 74,6% turuosa. Ettevõtte aktsia on aga viimastel aastatel märkimisväärselt langenud. Kas neid tasub täna osta?

2008. aastal San Franciscos asutatud Airbnb kandis algselt nime AirBedandBreakfast.com. Selle asutasid Brian Chesky ja Joe Gabbia, kes tulid välja ideega panna oma elutuppa õhumadrats ja muuta see voodiks ja hommikusöögiks.

Hiljem liitus nendega Nathan Blecharczyk. Kõik kolm kaasasutajat on endiselt osa ettevõttest. Ma kahtlustan, et enamik inimesi on Airbnb$ABNB-ga+3.6% juba tuttav, kuid ma annan lihtsalt lühikese kirjelduse sellest, mis see ettevõte on. See on broneerimisplatvorm, kus majaomanikud saavad oma kodu üürida, tavaliselt lühikeseks ajaks, näiteks puhkuseks.

Airbnb ise ei oma ühtegi kinnisvaraobjekti, kuid ta saab iga broneeringu eest komisjonitasu nii majutajalt kui ka külalistelt, seega teenib ta raha. Selleks ajaks on Airbnb saavutanud konkurentide ees tugeva edumaa, mida ettevõtte juhtkond seletas konverentsikõnes kõige paremini: "Airbnb on nimisõna ja verb, mida kasutatakse kogu maailmas".

Kui teie ettevõtte nimi muutub nimisõnaks ja verbiks, teate, et see on tugev juhtmõte. Lisaks andsid ettevõtte juhid lisateavet Airbnb populaarsuse kohta: " Alates pandeemia algusest on Airbnb-st kirjutatud üle 1 miljoni artikli ja 55% artiklitest, mis sisaldasid sõna reisimine, sisaldas ka sõna Airbnb."

Selle tegevjuht on Brian Chesky. Ta ei ole mitte ainult tegevjuht, vaid ka ettevõtte kaasasutaja. Mulle meeldib, kui asutajad või kaasasutajad on endiselt juhatuses, sest nad hoolivad tavaliselt rohkem ettevõtte kasvust kui oma rahakotist.

Brian Chesky on samuti enamusaktsionär, kellele kuulub 11,8% aktsiatest. Ta ei ole tüüpiline tegevjuht, sest ta on õppinud arhitektuuri ja tööstusdisaini. Ajakiri Fortune on teda hinnanud maailma 20 parima juhi hulka ja tema töötajate hinnangud on Comparably'i andmetel sarnase suurusega ettevõtete seas 5% parimad.

2016. aastal nimetas president Obama ta ülemaailmse ettevõtluse suursaadikuks. Ta on tuntud kui julge ja tagasihoidlik juht. Kui ta 2008. aastal Airbnb asutas, soovitati tal iga klienti tundma õppida. Seepärast tegi ta seda, olles selleks ajaks otsustanud külastada iga peremeest.

Ta usub, et juht peaks pidevalt õppima ja arenema ning mitte kartma teha julgeid otsuseid. Ta ühines ka selliste inimestega nagu Bill Gates ja Warren Buffet "The Giving Pledge", mis on miljardäride rühm, kes on lubanud anda ära suurema osa oma varandusest.

Ma arvan, et Brian Chesky on suurepärane kaasaegne juht ning tema kõrge töötajate hinnang ja asjaolu, et ta liitus organisatsiooniga The Giving Pledge, viitavad sellele, et ta on kõrge iseloomuga mees. Isiklikult meeldib mulle väga tema konverentsikõne, sest tema entusiasmi on tunda.

Finantsandmed

Allpool näeme mõningaid Airbnb peamisi finantsnäitajaid viimase kolme aasta jooksul. Ma ei taha 2020. aastale liiga palju tähelepanu pöörata, sest selline ettevõte nagu Airbnb sai pandeemia ajal kõvasti kannatada. Aastatel 2019-2021 õnnestus Airbnb-l suurendada tulusid 24,7%, mis on väga julgustav.

Eriti kuna 2021. aastat tabas samuti pandeemia. Üks asi, mis mulle väga meeldib, on kõrge brutokasumimarginaal. Kui ettevõte esitab 80,7% brutokasumimarginaali, olen ma huvitatud. Loomulikult sooviksin ma näha tegevuskasumit positiivsetes numbrites ja ka kõrgemat ärimarginaali.

Loodetavasti on see midagi, mida Airbnb $ABNB+3.6% tulevikus pakub. Puhaskasum on kõikidel aastatel negatiivne. Siiski oli see 2021. aasta kolmandas ja neljandas kvartalis positiivne, kuid esimesed kaks kvartalit tõmbavad selle negatiivseks. 2022. aasta esimeses kvartalis oli ka puhaskasum positiivne. Positiivne EBITDA ja EBIT 2022. aastal on samuti meeldiv.

Riskid ja investeerimispotentsiaal

Enne kui me jätkame, tahaksin uurida Airbnb riske ja potentsiaali. Üks risk on reguleerimine. Oleme juba kokku puutunud regulatsioonidega nii Euroopas kui ka Ameerika Ühendriikides, kus linnad on kehtestanud piirangud lühiajalisele eluruumide üürimisele.

Seda seetõttu, et Airbnb võib kunstlikult üles paisutada kodude hindu kõige populaarsemates piirkondades kõige populaarsemates linnades, surudes kohalikud elanikud nendes piirkondades koduomandist välja. See juhtub seetõttu, et inimesed on ostnud maju ainult selleks, et neid Airbnb kaudu välja üürida.

Teine on konkurents. Esiteks otseste konkurentide, nagu Expedia, aga ka hotellide poolt. Aastatel 2019-2021 kasvas Airbnb keskmine päevamäär 30%, mis tähendab, et Airbnb muutub kallimaks. Seni läheb neil hästi, kuid võimalik, et nad ei suuda oma otsestest konkurentidest preemiat võtta. Ka hotellid on hakanud oma hindu alandama, et Airbnb-ga konkureerida.

Kolmas on võimalik majanduslangus. Kui majandustegevus aeglustub, võib juhtuda, et inimesed otsustavad puhkuse ära jätta, et lubada endale hädavajalikke asju. Viimase majanduslanguse ajal 2008. ja 2009. aastal reisisid inimesed vähem kui enne majanduslangust.

Airbnb-l on ka potentsiaali edasiseks arenguks. Ettevõtte juhid usuvad, et nende kogu adresseeritav turg on 3,4 triljonit dollarit. See on kaugelt suurem kui praegune 65 miljardi dollari suurune turukapitalisatsioon ja jaguneb kolme erinevasse sektorisse, millest igaüks kujutab endast Airbnb jaoks potentsiaalset kasvulugu.

Lühiajaline viibimine:

See on see, mille poolest Airbnb on kõige tuntum ja juhtkond usub, et selle segmendi adresseeritav turg on 1,8 triljonit dollarit. Airbnb kasvatab seda segmenti, kohandades oma platvormi paindlikumaks.

Neil on juba broneerimisel funktsioon "Olen paindlik", mis tähendab, et nad pakuvad sulle erinevaid ja odavamaid kuupäevi, mil sa võid ööbimiskoha broneerida, kuid nad pakuvad ka kohti, mis asuvad sinu valitud linna lähedal.

Nad on nüüd kasutusele võtmas "Airbnb-kategooriaid". See tähendab, et konkreetsete linnade otsimise asemel saavad külastajad nüüd otsida selliseid kategooriaid nagu saared, rahvuspargid jne. Need funktsioonid tähendavad, et külalised avastavad kohti, kus Airbnb-l ei ole traditsiooniliselt palju broneeringuid olnud, mis võib kaasa tuua rohkem broneeringuid ja rohkem kasumit.

Pikaajaline viibimine:

Ettevõtte juhid usuvad, et adresseeritav turg on 210 miljardit dollarit. Juhtkond mainis, et pikaajalised majutused on nende kõige kiiremini kasvav kategooria, kuna need on alates 2019. aastast kolmekordistunud. Selles segmendis usub Airbnb, et nad saavad kasu sellest, et inimesed saavad suuremas mahus kaugtööd teha.

Inimeste vajaduste rahuldamiseks lisasid nad funktsiooni nimega split-stays. See tähendab, et kui viibite linnas nädal aega või kauem, võite jagada oma viibimise kahe maja vahel. See tähendab, et külalised peaksid tavaliselt nägema umbes 40% rohkem nimekirju.

Kogemused:

The Experience pakub rohkem võimalusi ühes kohas viibimiseks. See tähendab, et Airbnb pakub nüüd elamusi. Külalised saavad broneerida elamusi kohalike elanike juures ja Airbnb võtab komisjonitasu.

Ettevõtte juhtkond usub, et elamuste adresseeritav turg on 1,4 triljonit dollarit ja soovib lähiaastatel suurendada investeeringuid sellesse segmenti. Q1 2022 konverentsil nimetas tegevjuht Brian Chesky kogemusi "tohutuks, tohutuks võimaluseks".

Soodus?

Pärast Airbnb uurimist leian, et see ettevõte on huvitav. Ma usun, et see on tugevalt arenenud ja on muutnud meie reisimise viisi. Samuti usaldan väga ettevõtte juhtkonda ja tunnen end väga kindlalt, et juhtkond juhib Airbnb-d tulevase kasvu suunas.

Ja kuigi ma arvan, et adresseeritav turg võib olla natuke kõrge, pooldan ma kogemusi. Arvan, et see on tohutu võimalus, mis kasvab lähiaastatel, kui juhtkond suurendab investeeringuid sellesse segmenti.

Airbnb-ga on siiski seotud riskid. Risk on reguleerimine, kuid ma arvan, et Airbnb kategooria pakkumised võivad aidata, sest külalised avastavad uusi kohti. Ma ei ole kindel, et Airbnb on võimeline suurendama keskmist päevamäära, nagu me oleme viimasel ajal näinud.

Vastupidi, ma arvan, et see võib-olla peaks veidi langema. Üldiselt olen ma ettevõtte suhtes positiivselt meelestatud, kuid see on nüüd liiga kallis. Ma kaalun väikese positsiooni avamist, kui see langeb alla 70 dollari.

See analüüs pärineb eToro investorilt Glenn Jorgensenilt.

Soovid alustada investeerimist või ei ole oma maakleriga hetkel rahul? Siis peaksite kindlasti tutvuma 👉 eToroplatvormiga , kus saate inspiratsiooni kogenud investoritelt nagu Glenn Jorgensen ja teha seda 100% tasuta.