Morgan Stanley analüütikud ütlevad, et voogesituse majanduslangus on väga lähedal. Koos sellega alandavad nad kahte ettevõtet, mis võivad selle käigus suure löögi saada. Täna räägime Paramountist $PGRE+1.0% ja Foxist $FOX+0.1%, mis seisavad silmitsi mitmete probleemidega, mis võivad põhjustada edasist märkimisväärset langust.

Morgan Stanley analüütiku sõnul on silmapiiril võimalik "voogedastuse majanduslangus" ning Paramount $PGRE+1.0% ja Fox $FOX+0.1% kuuluvad nende nimede hulka, millel on parimad võimalused järsuks languseks.

Peamised probleemid, mis võivad seda põhjustada:

• Tellimuse kasvutrend väheneb = tellijad.
• Vähenevad tulud ja halvenevad marginaalid.
• Tulemuste hooaeg, kus Netflix (kui sektori liider) esitab meile oma tulemused.
• Kõrge sisukulu ja võimalik, et mõned voogedastuse õigused.
• Lõpuks, halvenevad ootused reklaamituludest.

Analüütik Benjamin Swinburne alandas Paramount ja Foxi reitingut, kuna on oht, et rohkem tellijaid lahkub, kuna tarbijad hindavad oma voogedastusharjumusi ümber ja vähendavad kulutusi. Ta alandas ka hinnanguid tellijate arvu ja reklaami kohta kogu sektoris, kuna sektoris on oodata majanduslangust.

• Reklaamijad ja tarbijad tõmbuvad majanduslanguse tingimustes tõenäoliselt tagasi ja otsivad turvalisemaid võimalusi, millel on veel üks suur mõju sektorile, mis juba praegu võitleb mitmete probleemidega (eelkõige abonentide lahkumisega).

Paramountil on voogedastusturul üks suurimaid tasulise televisiooni positsioone, mis on järk-järgult sattumas nõudlike tarbijate suure surve alla. Swinburne ütles, et see risk tekitab täiendavaid riske, kuna konsensus ootab juba praegu, et ettevõtte aastane kasum väheneb, ütles Swinburne.

• $PGRE+1.0% aktsia on seni tõusnud -18% YTD.

Swinburne usub ka, et ettevõte kaupleb oma konkurentidega võrreldes kõrgema hinnaga, vaatamata ebaselgele teele pikaajalise EBITDA ja vaba rahavoo kasvu suunas.

"Paramountil on keskmisest suurem risk, et tasulise televisiooni tulud on kasvava surve all, ja tema voogedastuse prognoosid kuni 2024. aastani on meie arvates ohus," kirjutas ta. "Need tegurid koos sellega, et aktsia on YTD-ga võrreldes kenasti ületanud ja kaupleb konkurentide suhtes ülekursiga, viivad meid aktsia alandamiseni."

Swinburne ootab, et sarnased vastutuuled kahjustavad lähitulevikus ka Foxi.

• $FOXi+0.1% aktsia hoiab praegu -11,59% YTD, mis on üsna arvestatav. Kindlasti korralik võrreldes konkurentidega nagu Netflix, Disney, HBO jne.
• Foxi suurim probleem peaks olema sarnane Paramountiga. Ettevõte võib tunduda ülehinnatud ja tulevikuväljavaated ei tundu üldse head.

Morgan Stanley analüütik:

• Ettevõtte jaoks märgib ta, et spordiõiguste lekkeprotsent kasvab jätkuvalt, mis kahjustab mitte ainult tellijapakette, vaid ka ettevõtet ennast ja selle äritegevust.

Kuigi ettevõte on tänu oma "distsiplineeritud jaotamisstrateegiale" ületanud Disney ja Netflixi aktsiaid, ei näe Swinburne nende aktsiate kasvutõusu ega katalüsaatorit nendel tasemetel.

Mida te arvate? Kas need kaks ettevõtet võivad võimaliku majanduslanguse korral kõige rohkem kannatada?

Kokkuvõte

Mida ma arvan voogesituse potentsiaalsest riskist? Seda on tõesti raske öelda, kuid ma arvan, et see nädal on meie jaoks võtmetähtsusega, sest Netflix (kui üks liidritest) näitab oma tulemusi, et anda meile aimu.

Kolm kuud tagasi teatas Netflix ju jõhkrast 200 000 tellija kaotusest pärast seda, kui ta ennustas, et lisab 2,5 miljonit tellijat. Jube tulemus tabas turgu üllatusena ja NFLXi aktsia kukkus kohe pärast tulemuste avaldamist ligi 40%.

Seekord loodab Netflix kaotada veel 2 miljonit kasutajat. Ettevõte ütles, et aeglased ülevõtmised ja tellimuste hinnamuutuste lühiajaline mõju koos hooajalisuse suundumustega põhjustavad nõrga II kvartali prognoosi.

Pange tähele, et tegemist ei ole finantsnõustamisega. Iga investeering peab läbima põhjaliku analüüsi.