Warren Buffett on inspiratsiooniks paljudele investoritele, kes sageli järgivad tema üksikasjalikke samme, arusaamu või analüüse. Täna tahaksin keskenduda 2 aktsiatele, mida Buffett on ostnud ( $OXY+1.8% ja $CVX-0.3%). Samuti vaatame, miks Buffett eelistab Occidental Petroleum'i Chevron Corporationile. Milline investeering on parem valik ?

Energiaettevõtete aktsiad on lõpuks ometi tagasi maa peale tulemas. Pärast suurepärast aasta algust on nafta- ja gaasiettevõtete aktsiate hinnad langenud, kuna tooraine hinnad (eriti USA maagaas) on viimastel nädalatel langenud. Siiski on energiasektor seni aasta parima tootlusega sektor, kuna peamised turuindeksid on endiselt korrektsioonis või karuturu territooriumil.

Warren Buffett on endiselt energiasektori suhtes optimistlik ja suurendab jätkuvalt oma osalust selles sektoris. Nii et vaatleme kahte legendaarse investori energiaosalust... Occidental Petroleum ja Chevron - kumb on parem investeering?

Occidental Petroleum $OXY+1.8%

Berkshire on $OXY+1.8% suurim aktsionär. Ta omab 175,4 miljonit aktsiat, mille väärtus on 10,8 miljardit dollarit.

Occidental on end 2022. aastal absoluutselt maha võtnud. 26. mai tipptasemel kauples aktsia 70,86 dollaril, mis tähendab128% tootlust vähem kui kuue kuuga. Sellest ajast alates on aktsia langenud umbes 19%. Siiski ei ole kahtlust, et Buffett näeb seda langust ostuvõimalusena. Tema Berkshire Hathaway ostis eelmisel nädalal veel 12 miljonit Occidentali aktsiat, mis tõstab Berkshire'i kogupositsiooni ettevõttes 175,4 miljoni aktsiani - 18,7% kõigist aktsiatest (samas spekuleeritakse, et Buffett ostab lõpuks kogu ettevõtte).

Pole ime, et Buffett soovib Occidentali aktsiatesse rohkem raha paigutada. Kuna nafta hind on üle 100 dollari barreli kohta, teenib ettevõte jätkuvalt palju vaba rahavoogu. Viimases kvartalis tõusis vaba rahavoog aktsia kohta 10,26 dollarini. Tegelikult on Occidental pumbanud välja nii palju raha, et selle hindamine (vaba rahavoo alusel) on vaatamata hiljutisele tõusule endiselt madal. Selle praegune hinna ja vaba rahavoo suhe on 6, mis on tunduvalt madalam kui viie aasta keskmine 25,3.

Tundub raske uskuda, kuid Occidental võib ikka veel odavalt välja näha. Pole ime, et Berkshire investeerib sellesse endiselt.

Lisaks on ettevõte tutvustanud kahte olulist algatust, mis meeldivad hr Buffettile (ja teistele aktsionäridele):

• 3 miljardi dollari suurune aktsiate tagasiostuprogramm.
• Kavas vähendada netovõlga alla 20 miljardi dollari.

Occidental on 2022. aasta esimeses kvartalis juba 9 miljonit aktsiat tagasi ostnud. Vahepeal muutis reitinguagentuur Fitch oma väljavaate positiivseks, märkides, et Occidental "on alates aasta algusest vähendanud oma võlga ligikaudu 8,1 miljardi dollari võrra". Selle tulemusena on $OXY+1.8% vähendanud oma netovõlga ligikaudu 24 miljardi dollarini, mis on enam kui 44% vähem kui kolm aastat tagasi.

Chevron Corporation $CVX-0.3%

Chevron ei saavutanud küll samasugust edu nagu Occidental, kuid selle aasta oli siiski hea. Aktsiad on aasta jooksul tõusnud 16,48%, kuid sellegipoolest on aktsia oma tipptasemest enam kui 22% madalamal, samal ajal kui Occidentali aktsia on langenud 19%. Nafta ja gaasi suurjõuna on Chevron rohkem avatud tootmisahela järgmise etapi rajatistele, nagu rafineerimine ja jaemüük, mis on muutunud Bideni administratsiooni kriitika sihtmärgiks.

Pärast seda, kui president Biden kritiseeris eelmisel kuul USA nafta- ja gaasitööstust kõrge bensiinihinna tõttu, saatis Chevroni tegevjuht Mike Wirth presidendile kirja, milles lükkas ümber väited, et naftatootjad ja rafineerimistehased on süüdi kõrge bensiinihinna eest. Kirjas pakkus Wirth välja ettepanekud, mis aitaksid suurendada pakkumist ja alandada hindu. Wirthi ja Bideni vaheline sõnaline heitlus on vahepeal maha jahtunud, kuid Washingtoni ja nafta- ja gaasitööstuse vahelised jahedad suhted võivad mõnedele investoritele pausi teha. Lõppude lõpuks on mõned seadusandjad kutsunud üles kehtestama nafta- ja gaasitootjatele juhusliku kasumi maksu. Selline maks hävitaks suure osa naftaettevõtete 2022. aasta kasumist ja vabast rahavoost. Ja kuigi suurem osa Chevroni tootmisest ja müügist toimub väljaspool USAd, võidakse välismaalt saadud kasumile kehtestada ka juhusliku kasumi maks.

• Tasub siiski märkida, et praegu tundub ebatõenäoline, et selline maks läbiks kongressi.

Vaba rahavoo andmed $CVX-0.3% aktsia kohta:

Chevroni finantsväljavaated on esialgu endiselt head. Viimase 12 kuu jooksul on ta teeninud 176 miljardit dollarit tulu - kõige rohkem alates 2015. aastast. Vaba rahavoog tõusis seejärel 12,86 dollarini aktsia kohta. Ettevõte tõstis ka oma kvartaalset dividendi 1,42 dollarini ja teatas oma aktsiate tagasiostuprogrammi kahekordistamisest, öeldes, et ostab järgmise aasta jooksul tagasi kuni 10 miljardi dollari väärtuses oma aktsiaid.

Mis on parem investeering? $CVX-0.3% x $OXY+1.8%

Chevron pakub palju, sealhulgas 4,09% dividenditootlust (võrreldes Occidentali vaid 0,88%-ga) - kuid Buffett naudib palju paksemat dividendi, kuna ta omab eelisaktsiaid ja x täiendavat ostutähistust, mis võimaldab Buffettil jätkata $OXY+1.8% aktsiate ostmist mõistliku hinnaga. Siiski ei ole kahtlust, et Buffett ise peab Occidentali soodsaks - vähemalt praegu. See on pigem puhas mäng nafta- ja gaasitootmise suhtes ajal, mil energiavarud on endiselt piiratud ja hinnad kõrged. Lisaks ei sõltu $OXY+1.8% ainult naftast ja gaasist, vaid on muutumas ka oluliseks tegijaks süsinikdioksiidi kogumise ning keemiliste protsesside ja toodete valdkonnas. Occidentali keskendumine aktsiate tagasiostule ja võla tagasimaksmisele näib hoidvat teda keskendumas aktsionäride väärtuse loomisele.

Loomulikult võite mulle vastu öelda, et ka $CVX-0.3% plaanib tagasiostu. Siiski ei pruugi $CVXi-0.3% aktsia tunduda soodne, sest peamiselt nafta- ja gaasitööstusele keskendunud ettevõtted on viimasel ajal kaotanud raha. $CVXi-0.3% turukapitalisatsioon on peaaegu 6-kordne ja tema P/E on 13, samas kui $OXY+1.8%, mille turukapitalisatsioon on umbes 54 miljardit dollarit, on P/E 8,7.

Väike tulemuste võrdlus:

$OXY+1.8%

$CVX-0.3%

• See on lihtsalt minu võrdlus! Mitte Buffeti oma. Warren Buffett ise ei ole veel kommenteerinud, miks ta ostab regulaarselt suures koguses $OXY+1.8% aktsiaid.
• Milline ettevõte tundub teile atraktiivne? Teise võimalusena: kas te investeerite ühte neist?

Pange tähele, et tegemist ei ole finantsnõustamisega. Iga investeering peab läbima põhjaliku analüüsi.