Warren Buffetti salajases portfellis moodustavad ainult need 3 ettevõtet 86%. Millised on need varud?

Warren Buffetti tegevus on kontrolli all. Ühtegi investorit ei jälgita ja imetletakse nii palju kui teda. Julgen väita, et tema Berkshire Hathaway portfellist piisab, et paljusid meist välja lüüa. Kuid mitte kõik ei tea juba teist portfelli, mis ei kuulu mitte selle ettevõtte, vaid New England Asset Managementi alla, mis kuulub samuti Omaha oraaklile.

1998. aasta juunis ostis Berkshire Hathaway kindlustusseltsi General Re 22 miljardi dollari eest. Üks tegevussegmentidest, mille Buffetti ettevõte selle ülevõtmisega omandas, on spetsialiseerunud ettevõte nimega New England Asset Management. Kuigi Buffett ei vastuta 6,31 miljardi dollari suuruste varade eest, mida New England Asset Management haldab, kuuluvad need varad lõppkokkuvõttes Berkshire Hathawayle.

Huvitav on see, et kuigi see salajane Buffetti portfell sisaldab üle 160 eraldi osaluse, on 86% investeeritud varadest seotud vaid kolme aktsiaga.

1. Apple $AAPL - 56.6%

New England Asset Managementi suurim osalus, Apple, on ka Berkshire Hathaway suurim osalus. Kui aga Apple moodustab 39,4% Berkshire'i investeeritud varadest, siis New England Asset Managementi oma on isegi 56,6%.

Apple on ettevõte, mis Warren Buffettile ja arvatavasti ka teistele rahahalduritele pidevalt meeldib. Sellel on äärmiselt lojaalsed kliendid, see on üks maailma tuntumaid kaubamärke ning selle uuendused on viinud müügi ja kasumi kõigi aegade kõrgeimale tasemele.

Näiteks Apple'i füüsilised tooted on aastakümneid tutvustanud klientidele tema kaubamärki. Esimeses kvartalis oli Apple'i osakaal USA nutitelefonide turul 50%. Kui 2021. aasta kolmandat kvartalit välja arvata, on Apple'i iPhone Counterpoint Researchi andmetel haaranud vähemalt poole USA nutitelefonide müügist alates 5G-võimeliste versioonide turuletulekust.

Kuid Apple'i tulevik ei seisne ainult nutitelefonide, tahvelarvutite ja sülearvutite müügis. Tegevjuht Tim Cook juhib mitmeaastast üleminekut, mis rõhutab ettemakstud teenuseid. Keskendumine tellimustele peaks veelgi tugevdamabrändi lojaalsust, suurendama pidevalt ärikasumeid ja minimeerima müügikõikumisi, mis tavaliselt kaasnevad toodete asendustsüklitega. Teisisõnu, Apple ei loobu toodetest, mida kliendid endiselt armastavad. See lihtsalt realiseerib oma potentsiaali platvormi pakkujana.

Ükski arutelu Apple'i kohta ei ole täielik, kui ei mainita selle mammutlikku kapitali tasuvusprogrammi. Alates aktsiate tagasiostu kasutuselevõtust 2013. aastal on Apple ostnud oma lihtaktsiaid ligi 500 miljardi dollari väärtuses. Samuti tagastab ta aktsionäridele dividendidena peaaegu 14,9 miljardit dollarit aastas.

2. U.S. Bancorp $USB- 14,9%

Warren Buffetti salajase portfelli suuruselt teine osalus on piirkondliku panga U.S. Bancorp aktsia, mis on tuntuma U.S. Banki emaettevõte.

Kui Berkshire Hathawayle kuulub üle 126 miljoni U.S. Bancorpi aktsia, siis New Englandile kuulus esimese kvartali lõpus umbes 17,7 miljonit aktsiat. See moodustab 14,9% ettevõtte 6,3 miljardi dollari suurusest investeeritud varast.

Üks põhjus, miks U.S. Bancorp on edukate rahahaldurite seas nii populaarne, on selle juhtkonna fiskaalne ettevaatlikkus. Minevikus on riskantsemad investeeringud tuletisinstrumentidesse viinud pangad raskustesse. U.S. Bancorp jääb peamiselt panganduse juurde: ta keskendub peamiselt laenude ja hoiuste kasvule.

Veelgi muljetavaldavamad on suundumused digitaalses kaasamises. 28. veebruari 2022. aasta seisuga oli 82% kõigist tehingutesttehtud digitaalselt (veebis või mobiilirakenduse kaudu), sealhulgas 65% laenude müügist. Võrdluseks: 2020. aasta alguses tehti vaid 45% laenude müügist internetis või mobiilirakenduse kaudu. Digitaalsed tehingud on pankade jaoks oluliselt odavamad kui silmast-silma või telefoni teel toimuv suhtlus. Ettevõtte edu kasutajate julgustamisel digitaalselt pangatööle võimaldab tal vähendada intressiväliseid kulusid, konsolideerides mõned filiaalid.

Kuigi hirmud USA majanduslanguse ees on U.S. Bancorp'i aktsia hinda alla surunud, ei ole veel mingeid märke, et riigi kõige stabiilsema regionaalpanga puhul oleks midagi valesti.

3. Bank of America $BAC- 14,9%

Juhuslikult on Warren Buffetti salajase portfelli suuruselt kolmas aktsia veel üks aktsia, mis on Berkshire Hathawayga väga kõrgel kohal. Esimese kvartali lõpus oli New Englandil üle 22,7 miljoni Bank of America aktsia, mis moodustab 14,9% tema investeeritud varadest. Võrdluseks, Berkshire Hathaway omab üle 1 miljardi BofA aktsia, mis moodustab umbes 10% tema investeeritud varadest.

Bank of America atraktiivsus Warren Buffetti jaoks tuleneb kolmest põhipunktist.

Esiteks on pankade aktsiad tsüklilised, mis võimaldab Omaha ennustajal kasutada ära lihtsat numbrimängu, mis soosib pikaajalisi investoreid. Buffett on hästi teadlik, et majanduslangused on majandustsükli vältimatu osa. Kuid majanduslangus kestab tavaliselt vaid paar kuud kuni paar kvartalit. Seevastu majandusarengud kestavad tavaliselt mitu aastat. Hästi kapitaliseeritud pankade aktsiate ostmine võimaldab Buffettil ja tema ettevõttel kasutada ära USA ja maailmamajanduse loomulikku laienemist aja jooksul.

Teiseks on BofA kõikidest suurpankadest kõige intressitundlikum. Kuna USA inflatsioon on nelja aasta kõrgeimal tasemel, ei ole riigi keskpangal olnud muud valikut, kui intressimäärasid agressiivselt tõsta. See intressimäära tõus peaks suurendama finantsasutuste netointressitulu potentsiaali muutuva intressimääraga laenudelt. Aprillis hindas Bank of America, et paralleelne 100 baaspunkti muutus intressikõveras annaks talle 12 kuu jooksul 5,4 miljardit dollarit täiendavat netointressitulu.

Ja kolmandaks peab Buffettile meeldima see, mida ta näeb panga digitaliseerimisalgatustes. Kuigi U.S. Bancorp on suuremate finantsasutuste seas digitaalsete pangateenuste vallas teedrajaks, on BofA viimase kolme aasta jooksul võitnud 5 miljonit aktiivset digitaalset kasutajat. Veelgi olulisem on see, et sama ajavahemiku jooksul on digitaalselt teostatud laenude müügi osakaal tõusnud 30%-lt 53%-le. See järjepidev digitaalne tõuge aitab BofA-l konsolideerida oma füüsilisi filiaale ja suurendada tegevuse tõhusust.

Vastutusest loobumine: See ei ole investeerimissoovitus, mis on inspireeritud Sean Williamsi tekstist. Ma ei ole professionaalne investor.