Rasvane dividend ja 100% tõus järgmise 5 aasta jooksul? See on see, mida British American Tobacco pakub

British American Tobacco $BTI on Briti rahvusvaheline ettevõte, mis toodab ja müüb sigarette, tubakat ja muid nikotiinitarbeid. Ettevõte on nüüd väga heas positsioonis, et taastada oma tugev 2017. aasta positsioon. Langustrend on nüüd minevikku jäänud ja meil on nüüd võimalus sõita kasvulainel, mida vürtsitab 6,7% dividend. Miks oodatakse ettevõttelt järgmise 5 aasta jooksul korralikku kasvu?

Esikohal on meil väga huvitav aktsia hind (44 dollarit aktsia kohta).

Läheme tagasi aastasse 2017. Sel ajal oli $BTI ületanud oma ATH (üle 70 dollari aktsia kohta), kahjuks ei püsinud see tugev tõus väga kaua ja paljud investorid peaaegu kirjutasid ettevõtte maha pärast 50% langust ATH-st kahe raskema aasta jooksul. Nüüd näib, et ettevõte suudab taastada oma tugeva positsiooni (vähemalt see on minu seisukoht alates 2021. aastast, kui tundus, et langustrend on murdunud). Ettevõte on tõusnud 2021. aasta madalseisust peaaegu 31% ja on valmis seda kasvu jätkama. Miks?

• Üks kõige olulisemaid põhialuseid minu jaoks on aurutoodete, tubakaküttetoodete ja suukaudsete nikotiinipakendite uus kategooria. Esiteks, juhtkond on/oli teravalt teadlik oma traditsiooniliste toodete terviseküsimustest ja ilmalikust langusest. Seetõttu julgustavad nad väga aktiivselt tarbijaid võtma kasutusele oma uusi tooteid, millel on väiksem mõju tervisele. Oma viimases vahearuandes teatas ettevõte uute kategooriate äritegevuse drastilisest kiirenemisest. Selle uue kategooria segmendi müük kasvas eelmisel aastal üle 50% ja ka tarbijate seas oli see väga populaarne.

Tegevjuht: 2021. aasta esimesespooles lisasime 2,6 miljonit uut kategooria tarbijat, mis on meie kõigi aegade suurim kasv, ja jõudsime 16,1 miljoni tarbijani meie leegikindlate toodete osas. Selle taga olid meie tugevad ülemaailmsed kaubamärgid Vuse, glo ja Velo, mida toetab tugev innovatsioon.

Võla vähendamine ja aktsionäride tulu

Tänu tugevale rahavoogudele, mis tulenevad agressiivsetest investeeringutest uutesse toodetesse, on BTI-l endiselt piisavalt raha, et vähendada oma bilansi finantsvõimendust ja tasustada aktsionäre. Eelmisel aastal vähendas ta oma pikaajalist võlga rohkem kui 6 miljardi dollari võrra ja teatas ka plaanist osta tagasi umbes 2,7 miljardi dollari väärtuses aktsiaid.

BTI tegevjuht: Raha teenimine on jätkuvalt esmatähtis, kuna me jätkame investeerimist äritegevusse ja bilansi finantsvõimenduse vähendamist. Oleme kavas saavutada aasta lõpuks ligikaudu kolmekordse korrigeeritud netovõlakoormuse ja korrigeeritud EBITDA suhtarvu.

• Mõned investorid on piisavalt optimistlikud, et oodata 100% tootlust 5 aasta jooksul. Võtmeküsimuseks on kuumutatud tubaka ning glo-, vuse- ja veloaparaatide levik ja populaarsus.
• Peamised katalüsaatorid hõlmavad uue mittepõleva kategooria järsku kiirendamist, tugevat sularaha, et toetada edasist brändiarendust ja märkimisväärset aktsiate tagasiostu.

Lõpuks, riskid. Pikaajaline risk on traditsiooniliste põlevate toodete järkjärguline vähenemine. Ettevõttel on selleks eelnevalt ettevalmistatud strateegia põlevate toodete asendamise näol elektriliste ja soojendatavate tubakatoodetega.

• Siiski on võimalik, et need tooted ei suuda pikemas perspektiivis asendada tavalisi sigarette.

$BTIx konkurents

Võrdlus selliste konkurentidega nagu Altria (MO) ja Philip Morris (PM). Vaatamata erinevate näitajate vahelisele hajuvusele on BTI hindamine umbes sama kui Altria oma, kuid PM-i suhtes on see märkimisväärselt madalam. Selle P/E 12,25 on tunduvalt madalam kui Altria P/E ja vähem kui pool Philip Morrise P/E-st.

Dividend 6,7%

$BTI dividendi peetakse äärmiselt turvaliseks, kui seda võrrelda hiljutise kasumiga. Teisest küljest on meil 34-aastane dividendimaksete seeria, mis on üsna korralik kogemus regulaarsete, kord kvartalis makstavate väljamaksete osas.

• Kas te investeerite tubakafirmadesse? Üks peamisi eeliseid, mida ma nendes ebamoraalsetes investeeringutes näen, on see, et need ettevõtted pakuvad stabiilseid ja rasvaseid dividende, mis soodustavad kasvu isegi karuturgude ja kriiside ajal. Mida me siis teeme - suitsetajad ostavad neid tooteid isegi siis, kui hind tõuseb absurdini (ja tänased hinnad peegeldavad seda).
• Kas $BTI suudab järgmise 5 aasta jooksul pakkuda 100% tootlust? Peamine ajend peaks olema üleminek kuumutatud tubakale.
• Kas see investeering tundub teile hea pakkumine? Meil on üha rohkem vaba raha, mis tasub aktsionäridele aktsiate tagasiostmise ja dividendide suurendamise näol.

Pange tähele, et tegemist ei ole finantsnõustamisega. Iga investeering peab läbima põhjaliku analüüsi.