Turg langeb 20% ja inflatsioon lõpeb varsti, ütleb üks aktsiastrateeg. Millised on tema tõendid selle julge väite kohta?
Aktsiad, võlakirjad ja turud üldiselt kogevad seda, mida nad kogevad. Ja see mängib paljudele kriitikutele, kes on juba mitu aastat järjekindlalt oma seisukohta, et tegemist on kaardimajaga, mis kukub täielikult kokku esimese väikese raputuse korral. Milline on strateeg David Rosenbergi seisukoht? Kas tema ennustus, et SAP võib kukkuda koleda 3300 dollarini, leiab kinnitust?
Rosenberg ütleb seda:
Ausalt öeldes oleme jätkuvalt veendunud, et inflatsioonipelgad mööduvad peagi . USA dollari inflatsiooni hilinenud mõju on imporditud kaupade maksumusele tohutu. Varud on muutunud nappidest liigseteks ja neid tuleb korrigeerida märkimisväärsete allahindluste abil.
Rahapakkumise kasv on sõna otseses mõttes kokku kukkunud. Eelarvepoliitika on aasta jooksul muutunud radikaalseks. Ja kuigi Föderaalreservi esimees Jay Powell keskendub lühinägelikult töötusele, mis on väga "pehme" näitaja, ei näe ta koondamiste arvu kasvu ja ettevõtete värbamisplaanide taandumist. Inflatsioon sulab järgmisel aastal ära ja vähesed (kui üldse) on selleks valmis.
Mul on tunne, nagu elaksin uuesti läbi 2008. aasta suve. Aktsiaturg järgib majanduslanguse karuturu tuttavat mustrit. Esimene faas on FEDi poolt põhjustatud P/E-kordajate vähenemine. Tavaliselt on esimene 20%-line langus see, kuidas likviidsuse väljavool põhjustab P/E-kordaja kahanemist.
Iga majanduslangus toob paratamatult kaasa tulude vähenemise, mida ei ole veel juhtunud. Nagu ma juba ütlesin, oli kõik seotud mitmekordse. Seni on see nii. Tavalise SKP languse korral, olgu see kui kerge või raske tahes, langeb ettevõtete kasum oma tipptasemest üle 20%.
See on järgmine haamer, mida tuleb tabada. See tähendab ka seda, et kui analüütikud hakkavad tegelikkusega toime tulema ja hakkavad oma numbreid langetama, seisavad investorid, kes nüüd tormavad tagasi turule, sest nad usuvad, et hindamised on piisavalt paranenud, silmitsi tegelikkusega, et ei - lähtudes sellest, kuhu nende tulevaste EPS-hinnangute konsensus on sunnitud minema - ei ole aktsiaturg kaugeltki nii "odav", kui see praegu tundub.
Me ei hakka siinkohal häirekella lööma ega anna konkreetseid tippnumbreid ja päeva. Siiski on fundamentaalsete madalseisude juures väljakujunenud mustrid. Esiteks, arusaam, et me oleme majanduslanguses, peab muutuma peavooluks. Analüütikud peavad liialdama oma kasumiprognooside osas. Kuni Fed ei ole karmistamist lõpetanud, ei ole turu põhja, ja karuturu majanduslanguse korral, erinevalt likviidsusest põhjustatud langusest (nagu 2018. aasta lõpus), on turu madalseisude tekkeks vaja tõelist poliitika lõdvendamist. Ja see on veel märkimisväärse aja kaugusel.
Noh - Rosenbergi argumendid kõlavad märkimisväärselt põhjendatult. Kui tal on õigus, siis oleme tõesti kaugel põhjast. Teisest küljest tunnen, et asjaolu, et majanduslangus on tõesti peatselt käes, on muutumas üsna üldlevinud. Noh, eks me näe. Kui me jätkame allapoole, siis ma jätkan uuesti ostmist 😇.
Vastutusest loobumine:See ei ole mingil juhul investeerimissoovitus. See on puhtalt minu kokkuvõte ja analüüs, mis põhineb internetiandmetel ja mõnedel muudel analüüsidel. Finantsturgudele investeerimine on riskantne ja igaüks peaks investeerima oma otsuste põhjal. Ma olen lihtsalt amatöör, kes jagab oma arvamusi.