J.P. Morgan prognoosib turgusid 2022. ja 2023. Milliseid aktsiaid osta?

JPMorgan Chase & Co. on üks maailma vanimaid finantsteenuste ettevõtteid. Ta keskendub peamiselt investeerimispangandusele ja tarbija finantsteenustele. Kes veel peaks meile nõu andma: millesse investeerida? Ja mis kõige tähtsam - anda meile vastuseid selle lõputu inflatsiooniperioodi väljavaadete kohta ja võimalikke ideid, kuidas olukorda parandada.

Tänane artikkel on võetud J.P. Morgani peastrateegilt.

Milline näeb välja 2022. aasta viimane osa?

• See on eriti keeruline aasta, kuid ma olen üsna optimistlik. Selle aasta peamised murekohad on olnud inflatsioon, Föderaalreservi väga kiire intressimäärade tõstmine ja majanduslanguse võimalus. Me ei tea geopoliitilistest sündmustest, ei Ukrainas ega muudest esilekerkivatest olukordadest. Kuid ma arvan, et majanduskasv võib mõõdukaks muutuda ilma majanduslanguseta, ma arvan, et inflatsioon võib mõõdukaks muutuda ja ma arvan, et Föderaalreserv jahutab oma toon. See peaks tähendama USA aktsiate jaoks mõistlikult positiivset teist poolaastat.

Milline on $JPM-ipeastrateegide hinnang majanduse ja inflatsiooni kohta?

• Neljandaks kvartaliks ootan inflatsiooniga korrigeeritud majanduskasvuks alla 2,5% võrreldes eelmise aasta sama perioodiga; järgmise aasta neljandaks kvartaliks alla 2,0%.
• See ütleb meile üht: Majanduse oodatav taaselustamine, mis loomulikult kasvab, kuid tavapärasest aeglasemalt.
• Mis puutub inflatsiooni, siis ootame, et tarbijahinnaindeks jõuab selle aasta lõpuks tagasi 4,3%ni ja järgmise aasta lõpuks 3,5%ni.

Miks arvab $JPM, et inflatsioon langeb?

• Sest selline asi nagu ajutine inflatsioon on tõesti olemas. Selle põhjustasid pandeemia ja poliitiline reaktsioon. Pandeemia hääbub ja tarneahelad paranevad. Suur osa viimase kahe aasta jooksul fiskaalstiimulite raames majandusse valatud rahast on kokku kuivamas. See raha on suurendanud nõudlust paljude kaupade järele. Kui nõudlus väheneb, siis inflatsioon loomulikult väheneb.

Miks ei tule majanduslangus?

• Vaatamata kahele erakordsele majanduslangusele, mida oleme sajandi algusest alates näinud - pandeemiline majanduslangus ja suur finantskriis -, arvan, et SKP volatiilsus on vähenenud. Normaalset majanduslangust on üsna raske käivitada. Tööjõu järele on tohutu ülepakkumine ja see dünaamika hoiab majanduse majanduslangusest eemal.

Kuidas läheb ettevõtetel kasumlikkuse osas?

• Üldiselt on oodata majanduskasvu aeglustumist. Keskmiselt 7-8% kasv. Eelmisel aastal nägime tohutut kasvu. Need kasumid on äärmiselt kõrged, kuid neid on väga raske siit kõrgemale viia. Sest majandus on "pumbatud".

Kuidas peaksid investorid oma portfelli käitlema?

• Esimene asi, mida investorid peaksid tegema, on vaadata peeglisse. Viimase kolme aasta jooksul oleme näinud tohutut kasvu. Kui te ei ole ümber tasakaalustanud, on hea uudis see, et teil on palju rohkem raha. Halb uudis on see, et te olete suure kapitali kasvuga aktsiate osas väga ülekaalus. Kas see on see, kus te tahate olla? Inimesed peavad vaatama, kuidas keskkond on muutunud, ja veenduma, et nende portfellid on riski ja oodatava tootluse osas sobivad. Kui suurt riski soovite võtta?

👆Minu arvates on see hea punkt investoritele 👆 ja ma soovitan seda julgelt mitu korda lugeda. Teie portfelli ehitamise ajal (viimase paari aasta jooksul) on teie portfell võib-olla kogenud tohutut kasvu. Kui te vaatate seda portfelli praegu, kas te saate öelda, et teie portfell on turvaline (madal risk ja oodatav tulu)? Kas see on see, kus te tahate olla?

Järgmisena teatab $JPM: Kui tegemist on võimaluste leidmisega, siis annavad hinnangud teile vastuse. Väärtusaktsiad müüakse tavaliselt järsu allahindlusega kasvule orienteeritud aktsiatele. Viimase 25 aasta jooksul on väärtusaktsiate hinna ja kasumi suhe olnud keskmiselt 72% kasvuaktsiate suhtest. Nüüd on see keskmiselt 60%. Inimesed investeerivad megakapitali kasvuaktsiatesse. Kuid 2022. aasta ja võib-olla isegi 2023. aasta kaine maailm põhjustab nende hindamisvahede vähenemise.

Samal ajal reklaamib$JPM Euroopa ja Hiina turge kui häid kohti investeerimiseks. Eelkõige eelistab ta ELi, sest see on väga alahinnatud turg, mis pakub sageli kaks korda suuremat dividenditootlust kui USA turg. Euroopa on odav. Seda ohustavad Ukrainas toimuv ja kõrged energiahinnad, mis aeglustavad Euroopa majandust. Kuid üks Ukraina väga tumeda pilve helgeid külgi on see, et see on ühendanud Euroopat. Pandeemia on aidanud ühendada ka Euroopat ja me näeme rohkem ühist eelarvepoliitikat. Lõpuks saab Euroopa oma energiaprobleemidest üle ja jõuab tagasi mõõduka kasvu teele. Euroopa aktsiad on nii odavad, et siin on suur võimalus.

Lõpetuseks rõhutab JPM, et investorid peaksid hoolikalt mõtlema ostetava ettevõtte või vara tegelikule väärtusele. Meil on olnud aastaid, mil memoaktsiad on hästi läinud, krüptovaluutad on hästi läinud. Nendes ruumides on palju põnevust. Kuid lõppkokkuvõttes on krüptoalal palju suitsu ja peegleid. Ausalt öeldes arvan, et see on enamasti mõttetu. Inimeste jaoks on oluline investeerida ettevõtetesse, millel on reaalne toode, reaalne kaup, reaalne teenus, reaalne rahavoog. Nii ehitate portfelli pikemas perspektiivis. Viimased aastad on olnud suurepärased moeröögatuste jaoks. Ma ei usu, et lähiaastatel on.