Berkshire Hathaway $BRK-B aktsionäride aastakoosolekul laupäeval rääkisid ettevõtte vaimsed isad Warren Buffett ja Charlie Munger inflatsioonist. Tundlik teema, mis peaks igaühel kergendama. Vaatame lähemalt, milliseid nõuandeid need kaks investeerimislegendi mainisid ja milliseid nõuandeid nende ettevõte järgib.
Paratamatu tagajärg
Nii Buffett kui ka Munger on rääkinud negatiivselt majanduse olukorrast, mis on tingitud inflatsioonist ja sellest, et see on suures osas lõdva fiskaal- ja rahapoliitika tulemus. See poliitika paisutas kunstlikult nõudlust ja tekitas tegelikult tasakaalustamatuse pakkumise ja nõudluse vahel - abinõuks oli hinnatõus, et püüda vähendada nõudlust. Ja nüüd näib, et raviks on intressimäärade tõstmine, et vähendada nõudlust. ''Me näeme, et tegelikkus, et me lihtsalt saatsime palju raha ühel või teisel viisil,'' ütles Buffett.
Kuid Buffett ja Munger näevad inflatsiooni kui vajalikku tagajärge, et USA saaks välja tulla sellest, mis võib olla olnud kaovide põhjustatud kriisist.
''Meil oli palju inflatsiooni ja seda oli peaaegu võimatu mitte omada, kui tahtsid nii palju raha ära anda, kui me seda tegime. Ja see on ilmselt hea, et me seda tegime, tegelikult arvan ma, et kui Föderaalreserv oleks ühel hetkel raha loonud, oleks meie elu olnud palju hullem, palju hullem, kui nad seda ei oleks teinud. Seega oli see oluline otsus," ütles Buffett.
Leia väärtust, kus iganes see on saadaval
Üks viis jõukuse suurendamiseks inflatsiooni ajal on otsida võimalusi, mida muidu ei ole võimalik saada. Trikk seisneb selles, et meil on piisavalt kogemusi, et leida neid võimalusi teistes majandustingimustes. ''Me oleme sõltuvuses halvasti hinnatud ettevõtetest selliste mehhanismide kaudu, mille puhul me ei ole nende halva hindamise eest vastutavad,'' ütles Buffett.
Buffett üllatas investoreid, kui ta sulges ligikaudu 9,5-protsendilise osaluse Activision Blizzardis. Selle osaluse väärtus oli reedese kauplemispäeva lõpu seisuga umbes 6,2 miljardit dollarit. Enne kui Microsoft teatas, et ostab Activisioni 95 dollari eest aktsia kohta, kuulus Buffettile umbes 1 miljard dollar.
https://www.youtube.com/watch?v=xr2dHU8ElwQ&ab_channel=CNBCTelevision
Buffeti mäng Activision Blizzardiga on lihtsalt vanamoodne viis väärtuse leidmiseks raskel turul. Kuid tavalised investorid peaksid tõenäoliselt selliseid investeeringuid vältima, sest tehing ei põhine fundamentaalsetel alustel ja võib ebaõnnestuda. Te ei taha sattuda ettevõtte omanikuks, millest te ei saa aru ja mida te tegelikult ei tahtnudki.
Õppige Buffetti tegevusest
On hea ja õige öelda, et inflatsioon on vältimatu. Kuid tegelik küsimus, mida paljud investorid ilmselt küsivad, on see, kuidas oma portfelli pikaajalise inflatsiooni jaoks seadistada.
Berkshire näitab oma tegevusega suuremat ostuhimu, mida me pole mitu aastat näinud, mis näitab, et Berkshire leiab väärtust - eriti energiasektoris. Vähem kui aastaga on nafta ja gaas muutunud väiksest eraldisest suureks. Chevroni osalus on tõusnud suuruselt kolmandaks, samas kui Occidental Petroleum on tõusnud esikümnesse pärast seda, kui Berkshire suurendas veebruaris ja märtsis oma osalust. Berkshire omandas sel aastal ka osaluse HP-s ning tema kindlustusandja Alleghany omandamine näitab tema klassikalist kalduvust väärtusaktsiate poole.
https://www.youtube.com/watch?v=0ZvAjT_TMFM&ab_channel=CNBCTelevision
Chevron on tuntud oma sektori juhtiva bilansi ja madalate tootmiskulude poolest, mis võimaldavad tal saavutada kasumlikku vaba rahavoogu isegi siis, kui nafta hind on 40 dollarit barrelist. Occidental Petroleum kulutab vahepeal palju agressiivsemalt ja on suurema kasumlikkusega kui Chevron. Kuid selle suhteliselt suured kapitalikulutused on nüüd, mil nafta- ja gaasihinnad on kaheksa aasta kõrgeimal tasemel, tasunud end ära. Samal ajal on Berkshire'i teised olulised positsioonid hajutatud suurettevõtetes, nagu Apple ja Coca-Cola, mis on üks kõige püsivamaid ja usaldusväärsemaid passiivse sissetuleku allikaid turul.
Ettevaatlik tegutsemine keerulisel turul
Üldiselt näitavad Buffetti sammud, et Berkshire leiab turul rohkem väärtust kui viimastel aastatel. Kuid Berkshire ei osta lihtsalt ühegi ettevõtte langust. Ta ostab valikuliselt ettevõtteid, mis aitavad kaasa inflatsioonile (kaevandusettevõtted nagu Occidental) või millel on suhteliselt usaldusväärsed rahavood ja odav hindamine (nagu Chevron ja HP).
Berkshire Hathaway aktsionäride koosolekust on palju videoid. Soovitan neid kindlasti vaadata. Nagu alati, on Warren Buffettil ja Charlie Mungeril palju öelda 😉 .
Vastutusest loobumine: Mind inspireeris Daniel Foelberi postitus.