StoneCo $STNE on üks Warren Buffetti investeeringutest, mis tõi talle ühel hetkel üle 400% tõusu. Tänaseks on see jõhker tõus kustutatud, isegi nii, et ettevõte on 90% madalamal oma ATH-st. Kas see aktsia on pärast sellist purustavat langust soodne?
Praegune hind on 9,7 dollarit aktsia kohta, mis on palju parem kui 92 dollarit, mida see kandis ATH-l.
Võib-olla on Buffetti kõige sagedamini tsiteeritud investeerimisalane nõuanne, et tasub "olla kartlik, kui teised on ahned, ja ahne, kui teised on kartlikud". Olen selle tsitaadiga täiesti nõus, kuid kas seda saab kohaldada StoneCo $STNE aktsia suhtes?
Arvestades viimasel ajal turul valitsenud ebakindlust, ei ole puudus ettevõtetest, mille väärtused on varasematest kõrgpunktidest langenud. Üks ettevõte Berkshire Hathaway portfellis paistab aga viimasel ajal eriti kohutavalt silma.
- Miks see Warren Buffetti aktsia, mille tulemused on halvimad alates 2021. aasta algusest, tundub nüüd tegelikult arukas ost?
StoneCo Berkshire'i suurim flop?
StoneCo $STNE on Brasiilia fintech-ettevõte, mis pakub makse- ja krediiditöötlusteenuseid peamiselt kaupmeestele. Kuigi ettevõte nautis edu pärast 2018. aasta esmast börsiletoomist, on tingimused alates eelmise aasta algusest oluliselt muutunud. Aktsia sai löögi alla inflatsiooni, muude makromajanduslike takistuste ja Brasiilia valitsuse kehtestatud regulatiivsete muudatuste tõttu, mis sisuliselt hävitasid ettevõtte laenutegevuse.
StoneCo $STNE aktsia hind on tipptasemest umbes 90% langenud ja ettevõte seisab silmitsi suurte väljakutsetega. Alljärgneval joonisel on jälgitud StoneCo pärandlaenuportfelli ja selle hinnangulist õiglast väärtust Brasiilia reaalides alates 2021. aasta esimesest kvartalist kuni jooksva majandusaasta esimese kuuni.
Ettevõte näitab märkimisväärset parendustegevust.
StoneCo $STNE on suutnud müüa osa oma laenuportfelli probleemsest osast, kuid juhtkonna hinnangul on endiselt üle poole tema vanast portfellist halb. Uute regulatiivsete standardite tõttu on ettevõte peatanud laenude andmise väikestele ja keskmise suurusega ettevõtetele ning võib lõpuks saada umbes 450 miljoni Brasiilia reaali (umbes 90 miljonit USA dollarit) väärtuses laene, mis jäävad lõpuks täitmata.
Alla, kuid mitte välja
StoneCo $STNE krediidisegment on halvas seisus. Teisest küljest jätkub maksete töötlemisega seotud äritegevus uute kaubanduspartnerite värbamine ning maksete kogumahu (TPV) suurenemine on julgustav.
Hea uudis tulevikuks?
Ehkki StoneCo $STNE saab Brasiilia koronaviiruse ergutusprogrammist endiselt väikese maksemahu tõuke, on TPV üldine kasv viimase aasta jooksul olnud muljetavaldav ning kasv tundub veelgi muljetavaldavam, kui sellest programmist tulenev panus välja jätta. Veelgi enam, eelmise aasta neljandas kvartalis kasvas aktiivsete klientide koguarv tema maksete töötlemise ökosüsteemis võrreldes eelmise aasta neljanda kvartaliga rohkem kui kolmekordseks.
Ettevõte on teinud edusamme ka ettevõtte ja personalitarkvara valdkonnas, omandades Linxi. Linxi tulud kasvasid neljandas kvartalis 17,7% võrreldes eelmise aasta sama perioodiga ning tarkvarateenuste tulud väljaspool seda üksust kasvasid ligikaudu 82%. Tänu Stone'i finantsplatvormi sünergiale, teiste tarkvarateenuste integreerimisele Linxiga ja suuremale distsipliinile kulude haldamisel näeb ettevõte, et tarkvarasegmendi marginaalid kasvavad sel aastal märkimisväärselt.
StoneCo laenutegevus (TPV) ei ole ilmselgelt väga heas seisus ja ettevõte on teel halbade laenude märkimisväärse mahakandmise suunas. Teisest küljest on maksetöötluse ja ettevõtte tarkvara segmentidel endiselt tugev kasvupotentsiaal ning ettevõtte aktsia tundub hetkel mõistlikult hinnatud.
StoneCo on nüüd odav ja võiks saada kasu suurtest suundumustest
Brasiilia on Ladina-Ameerika suurima rahvaarvuga riik ja suurim majandusriik, kus elab umbes 215 miljonit inimest. Kuigi Brasiilias on e-kaubanduse ning kaardi- ja mobiilimaksete kasutuselevõtt viimastel aastatel kiiresti kasvanud, on nende teenuste üldine kasutuselevõtt võrreldes USA, Euroopa ja Aasiaga veel varajases staadiumis.
Pärast järsku müüki on StoneCo's $STNE turukapitalisatsioon nüüd umbes 3 miljardit dollarit ja selle aasta oodatavast tulust umbes 1,6 korda suurem. Kuna üleminek kaardi- ja rakendusmaksetele ning e-kaubanduse tõus Brasiilias ja Ladina-Ameerikas üldiselt jätkab hoogu, võib sellel nõrgenenud fintech-aktsial olla praeguste hindade juures palju tõusupotentsiaali.
- Kas sa kasutad seda hinda ära, et osta?
- Kas StoneCo võib sellise hinnaga olla hea investeering?
- Kas ettevõte võib taas olla paljulubav ja edukas?
Pange tähele, et tegemist ei ole finantsnõustamisega. Iga investeering peab läbima põhjaliku analüüsi.