Turg paiskab meile uskumatult palju uudiseid seoses pulli- ja seejärel karuturuga, millega kaasnevad paljud aspektid (inflatsioon, intressimäärad). Miljardär Jeff Gundlach, kes on saanud hüüdnime ''võlakirjade kuningas'', on tulnud välja uue teooriaga, millel on kindel alus selle tõekssaamiseks.
Gundlach haldab 140 miljardi dollari suurust fondi, seega on tema arvamus kaalukas ja kindlasti mõistlik.
Millal ja miks
DoubleLine Capitali tegevjuht Jeff Gundlach on öelnud, et 2023. aastal võib turge tabada "õnnetus" ja et tema arvates tuleb 2023. aastal majanduslangus.
- USA majandust tabab majanduslangus tõenäoliselt 2023. aasta jooksul, mitte 2022. aastal, nagu paljud eksperdid arvavad.
Gundlach ütles Miamis toimunud Exchange ETF konverentsil: "Ma ütleksin, et 2023. aastal on potentsiaalselt tulemas katastroof."
Ta ütles, et ta ei oota sel aastal majanduslangust, kuid ütles, et ootab kahe- ja kümneaastase USA riigivõlakirjade tootluse pöördumist, mis on traditsiooniliselt olnud majanduse jaoks hoiatav märk.
"Ma ei oota sel aastal majanduslangust, sest see võtab aega," ütles ta konverentsil peamise kõne ajal. Gundlach ütles hiljem CNBC televisioonile, et majanduslangus "võib tulla alles 2023. aastal".
Gundlach, kes on oma eduka fikseeritud sissetulekuga seotud karjääri tõttu saanud hüüdnime "võlakirjakuningas", on pikka aega hoiatanud Föderaalreservi, et inflatsioon on kontrolli alt väljunud. Ja ta on hoiatanud, et intressimäärade järsk tõus kahjustab tõenäoliselt majandust.
Investorid ootavad laialdaselt, et Fed tõstaks sel aastal järsult intressimäärasid, kusjuures mais on oodata 50 baaspunkti suurust intressitõusu. Citigroupi majandusteadlased ootavad 50 baaspunkti suurust tõusu mais, juunis, juulis ja septembris, mis tähendaks ajalooliste standardite järgi rahapoliitika kiiret karmistamist.
- Võlakirjaturg saadab hoiatussignaale USA majanduskasvu kohta. Kaheaastase tähtajaga riigivõlakirjade tootlus on viimastel nädalatel lühiajaliselt tõusnud üle kümneaastase tähtajaga intresside, mis viitab sellele, et investorid usuvad, et majanduskasv on tulevikus madalam.
Miks ütleb võlakirjade ajalugu meile rohkem kui ekspertide arvamus?
Majanduslangus aastal 2023?
Gundlach ütles, et kaheaastased riigivõlakirjad on väga usaldusväärne majandusnäitaja. "Fed tuleks asendada kaheaastase riigivõlakirjaga," ütles ta. Ta viitas ka Fedi veendumusele, et inflatsioon vaibub, öeldes: "Ainus asi, mis oli mööduv, oli sõna "mööduv" kasutamine."
- DoubleLine'i tegevjuht ütles CNBC-le, et tema arvates on aktsiad tunduvalt ülehinnatud ja et Nasdaqi tehnoloogiaindeksil on pärast 1999. aasta dotcom-mulli meenutavat järsku tõusu ees raske aeg.
- Sarnasus dotcom-mulliga? See on koht, kus lõbu lõpeb, kui midagi saadab selliseid signaale, mis viitavad krahhile, mis on siin varemgi olnud, siis peaksid investorid olema väga ettevaatlikud.
Kuid kaugeltki mitte kõik investorid ei ole veendunud, et Ameerika Ühendriigid on teel majanduslangusesse, vaid paljud majandusteadlased väidavad, et tugev tööturg ja kõrge säästumäär peaksid majanduskasvu toetama.
Kuid hoiatused muutuvad üha valjemini. Deutsche Bank oli eelmisel nädalal esimene suur laenuandja, kes ennustas majanduslangust, öeldes, et "selleks, et majandusest ja tööturult auru välja võtta ja inflatsioon tagasi tulla, on vaja palju auru".
- Kas valitsusvõlakirjad võivad turu arengut ette näha?
- Siin on suur hüüumärk, mis osutab sellele, et kui Föderaalreserv ei kohanda intressimäärasid korralikult, läheb kogu olukord kontrolli alt välja ja toimub väga kiiresti krahh, ja sama kehtib ka ülemäärase inflatsiooni kohta. Kas Föderaalreserv suudab seda parandada kogu aastaks 2022-2023?
- Kas te annate Gundlachi arvamusele mingit kaalu? Lõppude lõpuks on tal palju kogemusi ja ta on see, kes saab meile õpetada võlakirjade arengut ja ajalugu.
- Minu eesmärk ei ole tekitada paanikat, vaid lihtsalt juhtida tähelepanu veel ühele võimalikule näitajale, mis paneb teid turu suhtes ettevaatlikuks. Mis oleks teie reaktsioon, kui peaks tekkima majanduslangus? Kas teil on olemas strateegia sellise olukorra puhuks?