Kas Nvidia $NVDA aktsia väärtused on õigustatud või on see massiliselt ülehinnatud investeering, mida peaksite iga hinna eest vältima? Ettevõtte aktsial on olnud järjekordne mitte nii hea nädal, langedes kokku ligi 14%. Paljud investorid mõtlevad seetõttu, kas on õige aeg osta. Seetõttu tahaksin ma püüda anda selge vastuse selle artikli kaudu.
Kuid kõigepealt peaksime endalt küsima, mis on Nvidia $NVDA aktsia tegelik põhjus, mis sel nädalal korrigeeris: Miks langesid pooljuhtide aktsiad, eesotsas Nvidia'ga, sel nädalal märkimisväärselt?
Analüütikud ootavad, et ettevõtte 2022. aasta esimese kvartali tulud, mis tuleb välja 25. mail, on
vähemalt 8,1 miljardit dollarit, võrreldes 7,66 miljardi dollariga eelmise aasta esimeses kvartalis. See tähendab 26,1%list järjestikust kasvu. Lisaks sellele on see 43,1% suurem kui eelmise aasta 5,66 miljardi dollari suurune tulu. Kui aastane kasv säilitab selle tempo, võib NVDA aktsia olla järjekordne suurepärane aasta.
Aastaga võrreldes on aktsia 8. aprilli seisuga langenud 21,4%, 231,19 dollarini. Aga kui me vaatame pikema aja jooksul, siis on aktsia viimase 5 aasta jooksul lisanud 800%!
Eeldusel, et Nvidia suudab saavutada sama taseme kasumi ja vaba rahavoo(FCF) kui varem, võib aktsia jõuda tagasi positiivsetesse numbritesse. Seda muidugi eeldusel, et selle kasvutempo jääb samaks kui varem.
Näiteks 30. jaanuaril 2022 lõppenud majandusaastal teenis ettevõte üle 8,13 miljardi dollari FCF-i. See tähendab, et FCF-marginaal on 30,2% 26,9 miljardi dollari suuruse tulu puhul.
Neljandas kvartalis tõusis FCF-marginaal siiski üle 36%, teenides 7,64 miljardi dollari suuruse tulu juures 2,76 miljardit dollarit FCF-i. Küsimus on selles, et kui sama marginaal püsib ka 2023. aastal, siis võib ettevõte teatada suurest FCF summast. Analüütikute hinnangul kasvab käive nüüd 30% võrra 34,9 miljardi dollarini. Rakendades sellele summale 36% marginaali, võib FCF ulatuda 12,56 miljardi dollarini. See on rohkem kui 54,5% rohkem kui eelmisel aastal (8,1 miljardit dollarit).
See võib aga ka aktsia turuväärtust tõsta. Näiteks kui eeldada, et turg hindab Nvidiat 1,5% FCF-i tootlusega, oleks selle turuväärtus 847,33 miljardit dollarit. See on 45,3% kõrgem kui selle praegune 576 miljardi dollari suurune turuväärtus.
Selle stsenaariumi kohaselt võiks NVDA olla väärt 45,3% rohkem ehk 336,25 dollarit aktsia kohta, mis on kooskõlas analüütikute keskmise hinnanguga 344 dollarit aktsia kohta.
Milline on tegelikkus
Põhimõtteliselt on kõik, mida ma selle artikli esimeses osas kirjeldasin, rajatud eeldusele, et ettevõte saavutab lähiaastatel sama või parema kasvu kui viimastel aastatel. Samal ajal peaks ta säilitama sama marginaali, mis tal oli eelmises kvartalis. Aga seda ei pruugi üldse juhtuda!
Iga investor peaks olema konservatiivne aktsiate hindamisel ja omama kindlusvaru (turvapatja), kui peaks juhtuma midagi negatiivset. Ka sel põhjusel ei ole hea mõte loota, et ettevõte teeb sama hästi või paremini kui varem. Sellest vaatenurgast vaadatuna ei ole aktsiate hindamisel lihtsalt mõtet.
Lisaks sellele on kasulik vaadata ka traditsioonilisi suhtarvusid, mis näitavad, et ettevõte müüb äärmiselt kallilt, kui hinna ja kasumi(P/E) suhe on 60, hinna ja müügi(P/S) suhe on 22 ja hinna ja vaba rahavoo(P/FCF) suhe on koguni 77 eurot.
Kui ma peaksin selle kokku võtma ühes lauses, siis ma kindlasti väldiksin praegu Nvidia aktsiaid, ja seda peamiselt kõrge hinna tõttu.
Jagage oma arvamust ja andke kommentaarides teada, kuidas te ettevõtte aktsiaid hindaksite.
See ei ole investeerimissoovitus, vaid minu arvamus. Iga investeerimisotsus on täielikult teie kätes. Käesoleva artikli esimese osa koostamisel kasutasin analüütiku Mark R. Hake'i tööd.