Firma vyplácí dividendu 10,8 % a její CEO říká: "Naše akcie jsou příliš levné"
Rithm Capital vyplácí 0,25 dolaru čtvrtletně a tvrdí, že na to vydělává už 28 čtvrtletí v řadě. Podle účetních výkazů ale rozdává víc, než vydělá. Obě čísla jsou pravdivá a rozdíl mezi nimi rozhodne, co bude s vaší dividendou dál.
Klíčové body
Rithm Capital vyplácí 10,8 % ročně a dvě čísla ve vlastních výkazech o té dividendě říkají opak.
Ve druhém čtvrtletí 2026 vykázala firma účetní zisk 0,04 dolaru a zisk k rozdělení 0,60 dolaru.
Z hypotečního REITu se stal správce 61 miliard dolarů, trh ho ale dál oceňuje pod účetní hodnotou.
CEO veřejně tvrdí, že akcie je příliš levná, finanční ředitel přitom prodal 55 % svého podílu.
V roce 2020 tohle vedení dividendu srazilo o 90 %, a scénář pro její návrat má jasné signály.
Jedna dividenda, dva zisky
Rithm Capital $RITM posílá akcionářům každé čtvrtletí 0,25 dolaru na akcii. Při ceně 9,23 dolaru to dělá ročních 10,8 %, tedy výnos, za který by se nemusel stydět ani rizikový dluhopis. Jenže u dividendy se nikdy neptáte jen kolik, ale také z čeho.
A tady začíná problém. Za třetí čtvrtletí 2026 firma vykázala zisk k rozdělení 0,55 dolaru na akcii, tedy víc než dvojnásobek dividendy. Šéf firmy Michael Nierenberg na konferenčním hovoru připomněl, že je to už 28. čtvrtletí v řadě, kdy tento zisk převýšil výplatu, a že firma za svou historii rozdala akcionářům dohromady 6,8 miliardy dolarů. Z tohoto pohledu je dividenda krytá s velkou rezervou.
Podle účetního zisku to však vypadá úplně jinak. Za posledních dvanáct měsíců vychází výplatní poměr na 111 %, firma tedy rozdala víc, než podle výkazů vydělala. Ve druhém čtvrtletí 2026 byl kontrast nejkřiklavější: účetní zisk 0,04 dolaru na akcii, zisk k rozdělení 0,60 dolaru. Patnáctinásobný rozdíl u jedné firmy za jedno čtvrtletí.
Obě čísla jsou pravdivá a obě stojí v oficiálních výkazech. Liší se jen tím, co do nich management zahrne. A právě v tom, co z jednoho z nich vypadává, se skrývá celý příběh Rithmu za poslední tři roky.