PayPal odmítl 60 dolarů za akcii. Dnes stojí 56. Kdo se spletl?
Správní rada letos označila nabídku 60,50 dolaru za akcii za příliš nízkou. Trh dnes platí míň. Zisk na akcii roste, čistý zisk klesá a o tom, kdo se plete, rozhodne jediné číslo, které většina investorů nesleduje.
Klíčové body
Správní rada letos odmítla nabídku 60,50 dolaru za akcii, dnes trh platí 56,09.
Zisk na akcii vzrostl o 8 %, zatímco čistý zisk ve stejném kvartále klesl o 14 %.
Nejziskovější část PayPalu roste čtvrté čtvrtletí po sobě tempem jedno až dvě procenta.
Férová cena Bulios je 74,51 dolaru, konsensus 70 analytiků končí přesně na dnešní ceně.
O tom, kdo se spletl, rozhodne jedno číslo z výsledků, které většina investorů nesleduje.
Kupec řekl 60,50. Trh říká 56
V polovině července dostal PayPal $PYPL nabídku, jakou fintech nikdy nedostal. Konsorcium Stripe a Advent International nabídlo 60,50 dolaru za akcii v hotovosti, tedy zhruba 53 miliard dolarů a prémii 28 % proti tehdejší ceně. Správní rada nabídku označila za nedostatečnou. Po šesti týdnech vyjednávání konsorcium 28. srpna odešlo a akcie ten den ztratila skoro 13 %.
Pak přišel 27. říjen. PayPal překonal odhady zisku, zvedl celoroční výhled a akcie uzavřela na 56,09 dolaru, o 2 % výš než den předtím. Pořád je to o 7 % méně, než nabízel kupec, kterého správní rada poslala pryč jako lakomce. Tržní kapitalizace je 48 miliard dolarů, nabídka zněla na 53.
Valuace tomu odpovídá. Akcie se obchoduje za 9,8násobek zisku, zatímco pětiletý průměr firmy je 27,2. Takhle se oceňují spotřebitelské úvěrové společnosti, ne globální platební platforma. Konsensus cílové ceny 70 analytiků je 56,56 dolaru, tedy přesně tam, kde akcie stojí dnes. Wall Street nevidí žádný potenciál, správní rada ho viděla výrazně nad 60 dolary a kupec někde mezi. Tři strany, tři ceny, pravdu může mít jen jedna.