Rynek wycenia Adobe jak firmę przed końcem. A jeśli się myli?
Bank obniżył rating Adobe z powodu darmowego klonu Photoshopa, którego nawet jego autor nie uważa za gotowy. Tymczasem akcje kosztują dziewięciokrotność zysku. Szansa czy pułapka, w którą wpadają cierpliwi inwestorzy?
Najważniejsze punkty
HSBC obniżył rating Adobe z powodu darmowego klonu Photoshopa, który według samego autora jest gotowy w 45 procentach
Ten sam analityk radzi nie pobierać programu i obniża prognozy przychodów Adobe tylko o jeden procent
Akcje handlowane są przy dziewięciokrotności zysku, czyli na poziomie, jaki rynek przyznaje bankom regionalnym i firmom tytoniowym
Produkty Adobe za darmo używa ponad 100 milionów ludzi miesięcznie i wcale nie wszyscy płacą
O losie akcji nie zadecyduje klon z GitHuba, ale jedna liczba, którą firma opublikuje w grudniu
Obniżka ratingu z powodu programu gotowego w 45 procentach
HSBC obniżył 13 października rating Adobe $ADBE z Kupuj na Trzymaj i cenę docelową z 310 na 267 USD. Powód brzmi jak scenariusz filmowy: deweloper Brandon Thomas przy pomocy modelu AI sklonował siedem aplikacji Adobe, w tym Photoshop, Illustrator i Premiere, pod nazwą ArtCraft udostępnił je za darmo na GitHubie i obiecał "100% parytet funkcji w ciągu miesiąca". Projekt w ciągu kilku dni zdobył ponad 40 tysięcy gwiazdek, a media technologiczne pisały, że "oprogramowanie się kończy".
Jednak gdy pierwsi użytkownicy zaczęli zgłaszać, że nawet podstawowe funkcje nie działają, autor się wycofał. Jego własny przegląd projektu podaje dziś, że klon Photoshopa jest "gotowy do prawdziwej pracy" w około 45 procentach.
Jeszcze ciekawsze jest to, co o klonie mówi sam analityk HSBC Stephen Bersey. Użytkownikom zaleca nie pobierać programu z powodu zagrożeń bezpieczeństwa, a prognozy przychodów Adobe obniża tylko o około 1 procent, zysku o 1 do 2 procent. Ten sam analityk jeszcze w lipcu podnosił rekomendację do Kupuj, twierdząc, że panika wokół AI jest przesadzona. Rynek zareagował letnio: w dniu obniżki akcje spadły o niecały procent, a już 14 października zamknęły się na poziomie 240,68 USD, o 1,86 procent wyżej.
Morał pierwszego rozdziału jest prosty: rynek zareagował na nagłówek, nie na liczby. I właśnie dlatego warto przyjrzeć się, co naprawdę mówią liczby.