Aceste acțiuni au crescut dividendul cu peste 25%
Majoritatea companiilor cresc dividendul prudent, cu câteva procente pe an. Există însă un grup de companii care în ultimele luni au majorat plățile către acționari cu un sfert sau chiar mai mult. Nu este vorba de titluri cu randament foarte mare, ci de companii de creștere, ale căror profituri și numerar cresc atât de repede încât își pot permite un dividend mai generos fără tensiuni în bilanț. Este însă sustenabil pe termen lung?
Puncte cheie
Cele mai rapide creșteri ale dividendelor de astăzi nu trebuie să provină neapărat de la acțiunile clasice cu dividend. O poveste interesantă se ascunde tocmai la companiile unde randamentul actual este surprinzător de scăzut.
O majorare a dividendului cu 25% sau mai mult poate fi un semnal puternic de încredere din partea conducerii. Procentul în sine nu spune însă cât de sustenabilă este de fapt această creștere.
Toate cele patru companii plătesc mai puțin de o treime din profitul lor. Spațiul pentru creșterea ulterioară a dividendelor există, dar la fiecare companie este determinat de un factor complet diferit.
Un randament scăzut al dividendului nu trebuie să fie un dezavantaj pentru un investitor pe termen lung. Factorul decisiv poate fi ritmul în care plata se poate majora în anii următori.
Creșterea dividendului este doar o parte a poveștii. Evaluarea, răscumpărările de acțiuni și așteptările pieței pot decide în final mult mai mult despre randamentul investitorului.
Când investitorii aud cuvântul dividend, majoritatea își imaginează utilități, telecomunicații sau giganți din domeniul bunurilor de larg consum cu randamente de 3-5% și creșteri anuale în jurul inflației. O astfel de strategie își are locul ei, dar povestea dividendelor din ultimii ani se scrie în altă parte. Cele mai rapide creșteri ale dividendelor sunt oferite astăzi adesea de companii cu randament actual scăzut, dar cu profituri și flux de numerar liber în creștere cu ritmuri de două cifre.
Pentru un investitor pe termen lung, aceasta este o diferență semnificativă. O acțiune cu randament de 0,5%, al cărei dividend crește cu 25% pe an, va atinge în cinci ani un randament din prețul de achiziție (yield on cost) de aproximativ trei ori nivelul actual, indiferent de evoluția prețului acțiunii. Și mai important este însă semnalul pe care îl transmite o astfel de majorare. O conducere care crește dividendul cu un sfert arată că are încredere în durabilitatea profiturilor mai mari. Reducerea dividendului este unul dintre cei mai dureroși pași pentru conducerea unei companii.
Măsura-cheie a sustenabilității este rata de plată (payout ratio), adică ponderea din profit pe care compania o plătește acționarilor. La toate cele patru companii din această selecție se situează sub 32%, astfel încât dividendul este acoperit cu o rezervă mare. Am selectat companii la care în ultimele 24 de luni a avut loc o creștere a dividendului cu cel puțin 25%, sau la care dividendul plătit exprimat în dolari a crescut anual cu mai mult de un sfert. Care sunt aceste acțiuni?