Este Uber o acțiune ieftină sau un aisberg care se topește?
Numerar record, P/E ca la o firmă matură și preț la minimul anual. Uber cheltuiește între timp miliarde, iar șeful său își cumpără propriile acțiuni. Piața se teme totuși de un singur lucru - și tocmai acesta va decide dacă este o oportunitate sau o capcană.
Puncte cheie
O singură zi din septembrie i-a șters Uberului aproximativ 6 miliarde de dolari din valoarea de piață din cauza unei flote de 45 de mașini din Austin.
Acțiunea se tranzacționează la un P/E în jur de 16, deși rezervările cresc pentru al patrulea trimestru consecutiv cu peste 20%.
Directorul general a cumpărat în septembrie acțiuni proprii în valoare de aproximativ 10 milioane de dolari, pentru prima dată din 2022.
În locul răscumpărărilor de acțiuni promise, Uber a trimis miliarde către livrarea germană de mâncare și cateringul american.
Întreaga dispută nu este decisă de evaluare sau de fluxul de numerar, ci de un singur procent, pe care Uber îl repetă la fiecare conferință.
Șase miliarde de dolari pentru 45 de mașini
Pe 8 septembrie, acțiunea Uber $UBER a pierdut într-o singură zi aproximativ 4%. La capitalizarea de piață de atunci, de aproximativ 145 de miliarde de dolari, înseamnă aproximativ 6 miliarde de dolari care au dispărut din cauza temerilor legate de Cybercaburile Tesla $TSLA. Acestea au început cu câteva zile înainte să transporte clienți plătitori în Austin. Câte circulau acolo? Conform registrelor din Texas, 45. O flotă care încape într-o singură parcare i-a costat pe acționarii Uber șase miliarde.
Astăzi, acțiunea se tranzacționează în jurul a 69 de dolari, cu câțiva dolari peste minimul de 65,41 USD din ultimele 52 de săptămâni, atins la sfârșitul lui iulie, și cu aproximativ 30% sub maximul de 101,30 USD din octombrie anul trecut. Raportul preț-profit este în jur de 16. Astfel sunt evaluate firmele mature, cărora creșterea le încetinește: asigurătorii, concernurile alimentare, companiile de telecomunicații.
Dar Uber nu arată așa. Rezervările brute cresc pentru al patrulea trimestru consecutiv cu peste 20%, iar fluxul de numerar liber din ultimele douăsprezece luni a depășit pentru prima dată 10 miliarde de dolari. Fie piața vede ceva care nu s-a reflectat încă în cifre, fie oferă creștere la preț de stagnare. Răspunsul nu se află în rapoarte, ci într-o singură întrebare despre viitor, pe care investitorii și-o pun în tăcere.