Za 5 let klesly akcie PayPal o 80 %. Zachrání firmu akvizice od Stripe?
Platební gigant z Kalifornie prochází nejtěžším obdobím od svého vzniku. Akcie jsou o 80 procent níž než na vrcholu z roku 2021, mezinárodní expanze zaostává za domácím americkým trhem a branded checkout, kdysi korunní klenot firmy, léta jen stagnuje. Uprostřed toho přichází nabídka na akvizici od přímého konkurenta Stripe a fondu Advent International, která PayPal oceňuje na 53 miliard dolarů a nese 28procentní prémii, představenstvo ji ale považuje za nedostatečnou. Co znamená tahle kombinace pro budoucí hodnotu akcie a dokončení ozdravného plánu, který má PayPal vrátit mezi favority trhu?
Klíčové body
Tržby v 1. čtvrtletí 2026 vzrostly o 7 % na 8,35 miliardy dolarů, objem plateb (TPV) o 11 % na 463,96 miliardy dolarů, transakční marže v dolarech ale jen o 3 %.
Akcie se od historického maxima 308 dolarů z července 2021 propadly o více než 80 %, tržní kapitalizace klesla z tehdejších 360 miliard na letošní minimum kolem 36 až 41 miliard dolarů.
Stripe a Advent International nabízejí 60,50 dolaru za akcii, tedy přes 53 miliard dolarů a 28% prémii k tržní ceně, představenstvo PayPalu ale nabídku označilo za nedostatečnou.
PayPal si podle odhadů drží kolem 47 % trhu online plateb, v klíčovém segmentu mobilních peněženek v USA ale vede Apple Pay s 57% podílem a fakticky ho předstihl i v checkoutu.
Cílové ceny analytiků se pohybují od 47 do přes 100 dolarů za akcii s převažujícím hodnocením "Hold", což odráží spíš nejistotu ohledně výsledku akvizice než přesvědčení o jasném směru.
Akcie PayPalu $PYPL se od historického maxima z léta 2021 propadly o více než 80 procent a firma, která byla kdysi symbolem digitální platební revoluce, dnes hledá svou další podobu. V polovině července 2026 přišly Stripe a private equity fond Advent International se společnou nabídkou na akvizici za více než 53 miliard dolarů, tedy 60,50 dolaru za akcii. Představenstvo PayPalu označilo nabídku za nedostatečnou, jednání ale pravděpodobně budou pokračovat. Co stálo za pádem jedné z nejžhavějších fintech akcií na trhu, jak firma skutečně vydělává peníze a zda má akvizice od přímého konkurenta šanci na úspěch?
Pandemický boom, vrchol v roce 2021 a propad
Covidové roky: raketový růst
Pandemie covidu-19 byla pro PayPal obdobím mimořádné expanze. Přesun spotřebitelů od plateb v hotovosti a v kamenných obchodech k online nákupům přinesl firmě v roce 2020 přes 21 miliard dolarů tržeb a čistý přírůstek více než 72 milionů aktivních účtů, s nimiž PayPal skončil rok na 377 milionech. Růst pokračoval i v roce 2021, kdy transakční tržby vzrostly o 3,5 miliardy dolarů, tedy o 17 procent, a počet aktivních účtů se do poloviny roku vyšplhal na 403 milionů. Za éry tehdejšího generálního ředitele Dana Schulmana se celkový objem zpracovaných plateb (TPV) mezi lety 2015 a 2022 zvětšil zhruba pětinásobně, z 288 miliard na 1,36 bilionu dolarů.
Ukazatel | 2020 | 2021 |
|---|---|---|
Tržby | přes 21 mld. USD | transakční tržby +17 % (+3,5 mld. USD) |
Aktivní účty celkem | 377 mil. | 403 mil. (k polovině roku) |
Čistý přírůstek účtů | +72 mil. | – |
Vrchol 23. července 2021 a tvrdý dopad reality
Akcie PayPalu dosáhly historického maxima kolem 308 dolarů 23. července 2021, což firmu při tehdejším počtu akcií katapultovalo na tržní kapitalizaci okolo 360 miliard dolarů. Vedení si tehdy stanovilo velmi ambiciózní cíle: do roku 2025 zdvojnásobit počet aktivních účtů na 750 milionů a tržby zvýšit až k 50 miliardám dolarů. Realita byla podstatně skromnější.
Ukazatel | Cíl na rok 2025 (stanoven 2021) | Realita 2023 |
|---|---|---|
Aktivní účty | 750 mil. | 426 mil. (−2 % meziročně) |
Tržby | $50 mld. | $29,8 mld. (+8 %) |
Volný cash flow | zdvojnásobit | $4,2 mld. (−18 %) |
Firma navíc postupně přicházela o výsadní postavení u eBay $EBAY, který se přesunul k jiným platebním zpracovatelům, což tlačilo firmu k větší závislosti na Venmo a Braintree, tedy segmentech s výrazně nižší maržovostí než klasický branded checkout. Kombinace nesplněných cílů a proměny obchodního mixu poslala akcie do jednoho z nejhlubších propadů mezi velkými technologickými tituly, jak dokumentuje i historie ceny akcie na Macrotrends. Tržní kapitalizace se letos v jednu chvíli propadla až k pásmu 36 až 41 miliard dolarů, tedy zhruba na desetinu vrcholu z roku 2021.
Dočti celý článek o AMZN
A k tomu odemkneš férovou cenu a další nástroje
Členství Black: analýzy, screener, newslettery a neomezený StockBot.